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中银国际发布研报称，上调美的集团（00300）目标价2%，从92.8港元升至94.7港元，维持“买入”评级。美的2026年第一季收入和净利润分别年增2.5%和2%。该行认为这组数据实际上令人鼓舞，并有望为市场带来一些惊喜。
美的2026年第一季的业绩也表明，公司透过产品驱动的市场份额增长、更加多元化的业务结构以及更有效率的内部管理和成本控制，成功应对逆境。因此，尽管美的仍将面临与同行相同的挑战，例如投入成本上升和地缘政治紧张局势，但该行预计美的能够更顺利地克服这些风险，其更强劲的现金流增长将支持更多提升股东回报的举措。
该行表示，2026年第二季可能依然充满挑战，但美的已制定应对计划。除需求疲软（尤其是在中国市场）之外，该行认为第二季度最大的挑战将是成本上升，但美的可以通过以下方式缓解：1）提价，部分机型已在2026年第一季提价；2）将部分成本压力转嫁给原始设备制造商（OEM）客户；3）进行更多内部改革，例如渠道间整合库存共享，以及更加谨慎地选择供应商。近期，美的也与中集集团（02039）达成策略协议，锁定其货运价格，该行认为这使其比大多数同行定位更好。
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责任编辑：卢昱君
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